本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产(chǎn)及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价(jià)格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提供(gōng)一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化(huà)完成(chéng)有利润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司(sī)过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收入比梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频(pín)前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无(wú)法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户(hù)提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员(yuán)卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来(lái)越差(chà)，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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