在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增(z横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ēng)速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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