美东(dōng)时间周三，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布的(de)最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其他人(rén)暗(àn)示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影响和(hé)银行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的(de)可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继续调(diào)高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经(jīng)济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)业(yè)压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度(dù)，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有(y食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思ǒu)序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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