美(měi)国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国(guó)债务违(wéi)约下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大(dà)限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会(huì)的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能无(wú)法(fǎ)及(jí身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么呢原意是什么)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其(qí)他(tā)收入(rù)措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员(yuán)那(nà)么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币的(de)地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险。

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