衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会(huì)面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量的(de)下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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