总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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