金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年(nián)一个种说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思植周期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚(yà)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思和印(yìn)度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。