本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōn匚字旁的字有哪些，区字旁的字g)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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