美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新(xīn)调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能(néng)会发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(x为什么懂手机的人都不用华为iān)是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士(shì)意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国(guó)库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财政部长(zh为什么懂手机的人都不用华为ǎng)耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全(quán)球股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确(què)实看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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