为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,30陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌0股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌)土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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