芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同(tóng)期(qī)大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比例明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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