近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化也成为(wèi)了备(bèi)受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮(lún)融(róng)资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术(shù)交流(liú)策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化(huà)于(yú)2016年(nián)至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和(hé)游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文(wén)化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的(de)第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今存续的(de)企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更(gèng)为(wèi)有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原(yuán)因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效(xiào)果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放(fàng)军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风(fēng)控(kòng)方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三(sān)大股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯(xùn)视频(pín)出品，企(qǐ)鹅(é)影(yǐng)视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的是线(xiàn)上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案px;'>全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方(fāng)脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门(mén)综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融资(zī)。

　　资(zī)本市(shì)场的反应与高速增(zēng)长的(de)市场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业(yè)年均复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本(běn)市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核(hé)心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要(yào)可持(chí)续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法合规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行业可(kě)持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本(běn)身的(de)“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事(shì)”却(què)很难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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