今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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