5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因(yīn)此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方(fāng)开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计(jì)合(hé)并(bìng)报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一(yī)名(míng)意向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交易(yì)股权签署了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人(rén)民币(bì)约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获(huò)得国资管理有权单位的(de)批(pī)准，但由于交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批(pī)事项未(wèi)能在约定(dìng)的时(shí)间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的(de)是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽(qì)前身是山(shān)西省汽(qì)车工业(yè)集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营(yíng)企业，该(gāi)公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国(guó)长安汽(qì)车集(jí)团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不(bù)超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域的意图是实(shí)现商用车(chē)全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察(chá)不足(zú)，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽(qì)解(jiě)放等头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至(zhì)2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动(dòng)的主要(yào)目的是(shì)降(jiàng)低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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