全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alpha蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译bet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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