钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股(gǔ)价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑(yí)：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何(hé)消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度(dù)较低，导(dǎo)致(zhì)其(qí)研(yán)发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚间高(gāo)调宣布(bù)入局(jú)。彼时的(de)公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠(nà)电(diàn)池项目(mù)中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到(dào)半年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大(dà)信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所关(guān)注(zhù)函回(huí)复的(de)公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金有(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句yǒu)限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链项目(mù)，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣工投产；可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试(shì)销(xiāo)，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠(shǔ)标等(děng)输入(rù)类设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同(tóng)步，上市当年(nián)公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末(mò)，公(gōng)司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回(huí)函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特(tè)定对象(xiàng)发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用(yòng)覆(fù)盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一(yī)直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地(dì)产能(néng)大幅(fú)增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成(chéng)本(běn)降下来才会有(yǒu)较(jiào)大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计(jì)2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就(jiù)表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高(gāo)能量(liàng)密度(dù)的(de)也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完(wán)善(shàn)后(hòu)，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本优势就(jiù)依然(rán)存在(zài)，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称(chēng)，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的(de)成本(běn)。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地(dì)点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计划的(de)地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目(mù)实际(jì)效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设(shè)期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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