五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历史上的(de)首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第(dì)一季度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿(yì)美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破(pò)位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大(dà)顶，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来(lái)看(kàn)，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌(diē)破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全(quán)球空(kōng)头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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