为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实(shí)质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰(lán)某代(dài)持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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