全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了2简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪28只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(y简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪ú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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