金融(róng)界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rá柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹n)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订(dìng)单下滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可(kě)能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变(biàn)数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不(bù)存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库(kù)存(cún)基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅(méi)雨(yǔ)季(jì)的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货(huò)价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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