北交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

脱销什么意思啊，什么叫做脱销　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带脱销什么意思啊，什么叫做脱销动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)脱销什么意思啊，什么叫做脱销而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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