财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底HBC路由器能用WiFi吗上市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而(ér)市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能(néng)受(shòu)难日(rì)，纪(jì)念人(rén)类第四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情(qíng)开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的(de)推(tuī)出，且国内经济温和(hé)复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去(qù)年底启动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则(zé)在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头战法体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤HBC路由器能用WiFi吗(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超(chāHBC路由器能用WiFi吗o)过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅(fú)也(yě)超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势(shì)。从多(duō)家公募(mù)基金(jīn)观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月(yuè)的(de)调整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特(tè)估的(de)政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概(gài)率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱(ruò)，当前可(kě)能(néng)是一个布局(jú)的(de)好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的(de)阶段，投资者需(xū)要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继(jì)续(xù)对一季报定(dìng)价，短期(qī)市(shì)场(chǎng)的(de)核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短(duǎn)期可(kě)能(néng)的风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要高(gāo)度重视交(jiāo)易的(de)灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一带一路(lù)”政策的(de)概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随(suí)着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大(dà)搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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