5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西(xī)省产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bì高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ng)报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合(hé)上述要(yào)求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相(xiāng)关(guān)交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三(sān)次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来wù)黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活(huó)。太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的意图是(shì)实现商(shāng)用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企(qǐ)业(yè)的单月销(xiāo)量(liàng)，就(jiù)已超过(guò)江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽(qì)总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低(dī)江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投(tóu)资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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