本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其(qí)他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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