投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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