一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水-绿茶通用站群

一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之(zhī)一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以来的大幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这些板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场整(zhěng)体，较高的分红也成为(wèi)其(qí)进可(kě)攻(gōng)、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和催化，成为(wèi一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)“中特估”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运营商板块修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解、中(zhōng)俄深(shēn)化(huà)合作联合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明等，以及后续5月召开在即的第三(sān)届“一(yī)带一(yī)路(lù)”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组又新设(shè)国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的(de)全年(nián)宏观(guān)主线驱(qū)动盈(yíng)利能(néng)力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业(yè)链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民(mín)币升值(zhí)的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏(sū)，下(xià)游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其(qí)是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿(yán)着(zhe)三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的(de)战略(lüè)性(xìng)产业之一，近年(nián)来经历了行业调(diào)整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景(jǐng)气(qì)已在改善(shàn)：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运市场需(xū)求正在(zài)增长，带来包括化学品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革推动(dòng)造(zào)船企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性(xìng)强，承诺高分红，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济(jì)增速下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及确(què)定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块上市公司更加注(zhù)重投资(zī)人回报(bào)，多家公(gōng)司发布(bù)股东回报计(jì)划，大幅提(tí)高分红比例(lì)以及承诺未(wèi)来几年高分红水(s一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水huǐ)平，给(gěi)投资人带来确(què)定(dìng)性的高(gāo)股息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经(jīng)济复苏大背(bèi)景下(xià)融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑，板块估值也具(jù)备修(xiū)复(fù)空(kōng)间。2023年以(yǐ)来(lái)，信(xìn)贷需求连续(xù)三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投资的(de)政策基调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银(yín)行PB估(gū)值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。