大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮(lún)调(diào)整标志着(za5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大he)AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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