华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空(kōng)印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　阿富汗改名现在叫什么t="突发(fā)！暴跌(diē)20％，“华尔街(jiē)之狼”出事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的(de)救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布转(阿富汗改名现在叫什么zhuǎn)为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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