5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季(jì)度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林的(de)动(dòng)向(xiàng)受到了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(q小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询iān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资(zī)产在美小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产一季度(dù)前(qián)五大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教(jiào)育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在美股的(de)操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡态(tài)势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄(líng)层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞(j小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询ìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财(cái)报中，我们看到(dào)了相关的(de)积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会公开资料显示，截至(zhì)今年一(yī)季度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自(zì)五一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转(zhuǎn)明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日(rì)成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的异常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累计(jì)不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的(de)在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当(dāng)下市场(chǎng)交易(yì)机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市(shì)场(chǎng)上大热(rè)的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本(běn)就是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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