AI板块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人全(quán)市场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开始布(bù)局AI概(gài)念，也有(yǒu)基(jī)金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多(duō)基金经(jīng)理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机遇(yù)。各(gè)大(dà)派别基金经理均认可(kě)AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期(qī)投资价(jià)值，但是(shì)对于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容(róng)使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全(quán)球带(dài)来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住人工(gōng)智能带来的机(jī)遇(yù)，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻(luó)辑(jí)是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在(zài)于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针(zhēn)对(duì)半导体、数(shù)字(zì)化、互联(lián)网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的(de)效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国(guó)是一个和互联(lián)网(wǎng)行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但是我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来越意(yì)识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深(shēn)度融(róng)合(hé)，也会(huì)给中国公(gōng)司(sī)带来发(fā)展的机(jī)会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工(gōng)智(zhì)能完(wán)成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方(fāng)方面面(miàn)开始影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等(děng)，是一个(gè)历史(shǐ)性(xìng)大浪(làng)潮。此前，也有基(jī)金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能(néng)云接入文心(xīn)一(yī)言能力(lì)，致(zhì)力于创新(xīn)投资者(zhě)关系管理新(xīn)模式，提(tí)升客户(hù)投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市(shì)场热(rè)点(diǎn)，不(bù)少(shǎo)基金经理选择了积极(jí)参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看出(chū)，该基金(jīn)一季(jì)度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工智(zhì)能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出(chū)看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行(xíng)业的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看好港股的(de)机会(huì)，特(tè)别(bié)是(shì)软件和互联网领域(yù)的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团(tuán)队(duì)中(zhōng)，有(yǒu)不少基(jī)金经理明确看好人工智能带(dài)来的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)涛在(zài)去年下半年开(kāi)始增持软件，当(dāng)时基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等(děng)长期(qī)需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨(jù)大成(chéng)长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开(kāi)新(xīn)一轮(lún)科技创新周期的(de)序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会(huì)，同时(shí)配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和(hé)业绩修复(fù)，以软件计算机(jī)为(wèi)代表的科技(jì)板块(kuài)内(nèi)会持续(xù)有个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下，随着经济的(de)企稳(wěn)和(hé)新人工(gōng)智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理的基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股上，也体现了(le)对人工智能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万(wàn)家品质生活在一季度也进行(xíng)了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句军工比例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来(lái)2年(nián)数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模式转变，数据(jù)成(chéng)为新的(de)生产要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋(fù)能传(chuán)统行(xíng)业，从生产(chǎn)和(hé)服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较(jiào)大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金也重点布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低(dī)了制(zhì)造业、大金融(róng)地(dì)产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术创(chuàng)新带来的(de)相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季(jì)报(bào)中表达了对人工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对(duì)于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型(xíng)路线的(de)成(chéng)功，这(zhè)一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为本次(cì)的人工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了(le)强大(dà)的通用性(xìng)。这属于科技史上的一次(cì)重大创新，未来多个(gè)行业(yè)将极大受益于(yú)这一技术的应(yīng)用和(hé)普(pǔ)及。未来(lái)我们应该更加重视这一领域的(de)研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在(zài)一季报中也(yě)提(tí)到了(le)对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和(hé)广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机、电子(zi)等偏(piān)成(chéng)长行(xíng)业的部分成长股是未(wèi)来关(guān)注(zhù)的(de)方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值(zhí)领航一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源(yuán)板块(kuài)的非理性行为，就如(rú)同去年三(sān)季度(dù)半导体及(jí)医药(yào)板块的抛售，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也(yě)认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于互联网级别(bié)的(de)技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力(lì)在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在(zài)去年三四季度(dù)布(bù)局了不少人工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银(yín)华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比去年初我们(men)想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科(kē)技(jì)发(fā)展进(jìn)程(chéng)中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的难(nán)题。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。

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