券商今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净(jìng)利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的(de)头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方(fāng)证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资(zī)致(zhì)使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同(丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期(qī)将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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