公募基(jī)金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优势之一(yī)在于可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句是刘彦春管理的规模(mó)最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要一(yī)个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多(duō)放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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