在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了100块钱值多少美元，100美元是几百元钱买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年(niá100块钱值多少美元，100美元是几百元钱n)产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶100块钱值多少美元，100美元是几百元钱段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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