因(yīn)市场需(xū)求(qiú)减少，正在持续发力的存(cún)储芯片(piàn)巨头兆易创新（603986），一季度归母净利润同比(bǐ)大降78.13％。

　　而从2022年四季度至2023年一季(jì)度，蔡(cài)嵩松掌管的(de)诺(nuò)安成(chéng)长混(hùn)合基金，已累计减持该公司(sī)股票约(yuē)603万股(gǔ)，混沌(dùn)投资老板(bǎn)葛卫(wèi)东则(zé)仅(jǐn)在2022年四季度(dù)小幅减持44.8万股。不过，实际控制人朱一明的一致行动人(rén)香港赢(yíng)富得有(yǒu)限公司，将减(jiǎn)持(chí)不(bù)超过(guò)1190.5万股(gǔ)。

　　目前，兆易创新(xīn)股价为(wèi)112.48元(yuán)，总市(shì)值为(wèi)750亿元。

　　一季度净(jìng)利突降78％

　　兆易创新4月27日披露的2023年一季报显示(shì)，公司(sī)一季度归母净利润1.5亿(yì)元，同比下降(jiàng)78.13％，其主要原因(yīn)是(shì)芯片产(chǎn)品市场需求减少，公司营业收入同比下降，毛利(lì)率下(xià)降，导(dǎo)致毛利润同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少。

　　当日同时发布的(de)2022年年报显示，公司(sī)2022年(nián)营业(yè)收(shōu)入81.3亿元，同比减少4.47％。

　　其中，存储器业务收入减少(shǎo)约6.25亿元(yuán)，较2021年度减少11.46％；传感器业务(wù)收(shōu)入减(jiǎn)少约1.11亿(yì)元(yuán)，较 2021年度减少20.35％；微控制器(qì)业务增加约(yuē)3.73亿元(yuán)，较2021年度(dù)增(zēng)加约15.19％。

　　存储器业务、传感(gǎn)器业务收入减(jiǎn)少主(zhǔ)要是受(shòu)消费市场需求疲软影(yǐng)响，而微控制器业(yè)务收入增加得益于公司(sī)多元(yuán)化产品布局，其来自工业(yè)、网(wǎng)通(tōng)领(lǐng)域(yù)的收入(rù)增加(jiā)弥(mí)补了消费领(lǐng)域的收入下滑(huá)，并带(dài)动微控(kòng)制(zhì)器(qì)业务(wù)收入增长。

　　在(zài)净利润方面，2022年兆易创新为20.53亿元，同比减少12.16％。

　　这主(zhǔ)要受(shòu)如下方(fāng)面的影响，一方(fāng)面，财务(wù)费用减少(shǎo)约2.22亿元，主要是美元兑人民币(bì)汇率上升，汇(huì)兑(duì)收(shōu)益增(zēng)加。另一方面，收入(rù)减少，毛(máo)利同比减少(shǎo)约0.86亿元；销售费用(yòng)、管理(lǐ)费用和研发费(fèi)用同比增加约1.73亿元，主要是人工、折旧摊销等费用的增加；资产减值损(sǔn)失(shī)同比增加约(yuē)2.18亿(yì)元，其中(zhōng)存货计(jì)提减值同(tóng)比增加1.32亿元、商誉减值(zhí)同比(bǐ)增加(jiā)0.86亿元。

　　二级市场上，从(cóng)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度(dù)，蔡嵩松掌管的诺安成长混合(hé)基金，已累计减持约603万股，混沌投(tóu)资老板葛(gé)卫(wèi)东则仅在2022年四季度小幅减持44.8万股。

　　实控人的一致行动人

　　拟减持(chí)1190万股(gǔ)

　　兆易(yì)创新(xīn)同日(rì)还公告，实(shí)际控(kòng)制人朱一明的一致行动人(rén)香(xiāng)港(gǎng)赢富(fù)得有(yǒu)限(xiàn)公司，拟(nǐ)自披露该减持(chí)计划公告日起(qǐ)15个交易(yì)日后的6个(gè)月内(nèi)，采取集中(zhōng)竞(jìng)价(jià)交易方式，减持不超(chāo)过1190.5万股(gǔ)股份，约占公司股份总数1.78％。

　　目前，兆(zhào)易(yì)创(chuàng)新的(de)业务主要有(yǒu)三块，分别是存储芯(xīn)片、MCU（微控制器）、传感(gǎn)器，其中，存储芯片占(zhàn)比约为59％。

　　在存储器方面，兆(zhào)易(yì)创新(xīn)的产(chǎn)品包括NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在(zài)NOR Flash产品(pǐn)上，兆易创新目前(qián)市(shì)占率排名(míng)全(quán)球第三(sān)，竞(jìng)争(zhēng)对手主要有旺宏、华(huá)邦等(děng)企业。

　　在SLC NAND Flash产品上，行业内(nèi)供应商包括(kuò)铠侠(xiá)、华邦电子、旺宏电子等企业占据(jù)了较高的(de)市(shì)场份额。兆(zhào)易创新通过(guò)差异化产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求(qiú)切(qiè)入该细分领域市场(chǎng)，以(yǐ)实现局部应用领(lǐng)先。如小(xiǎo)容(róng)量 SPI NAND Flash 产品，可广泛应用于手机(jī)、机(jī)顶(dǐng)盒、数据卡、网通产品、通讯设备等消费类产品，公司(sī)在技术(shù)、产(chǎn)品以及市场应用方面都处于领先地(dì)位。随着(zhe)公(gōng)司(sī)车规级SLC NAND Flash 的量产，将(jiāng)更一步拓(tuò)展应用(yòng)领域至汽车市场。

　　在(zài)DRAM领域，目前全球存(cún)储器(qì)产(chǎn)业处(chù)于高(gāo)度垄断，主(zhǔ)要(yào)的DRAM厂(chǎng)商包(bāo)括(kuò)韩国的三星电子、SK海力士和美国的(de)美光科技(jì)，占(zhàn)据(jù)全(quán)球90％以上(shàng)的(de)市场份额，排名其后(hòu)的(de)多为中(zhōng)国(guó)台(tái)湾(wān)地区(qū)的企业。兆(zhào)易创新主要通过其兄弟(dì)公(gōng)司长鑫(xīn)存储参与竞争，从(cóng)趋势来看(kàn)，其产业技(jì)术开(kāi)始起(qǐ)步发(fā)展，但占比依旧很低。

　　根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2022年全球半导体(tǐ)市(shì)场规模为5735亿美元，比2021年增长了3.2％，与(yǔ)2021年的26.2％增幅(fú)相(xiāng)比显著放缓，而(ér)2023年全球半导体(tǐ)市(shì)场(chǎng)的销售(shòu)额(é)预(yù)计则将小幅(fú)下滑(huá)到5566亿美元。

　　在存储(chǔ)市场，CFM闪存市场数(shù)据(jù)显示，2022年全球(qiú)存(cún)储市场(chǎng)规模为1391.87亿美元，同比下跌15％，结(jié)束连续(xù)两(liǎng)年的双位数(shù)增长，其(qí)中DRAM市场规(guī)模为(wèi)790.61亿美元(yuán)，同比下跌17％。

　　蔡嵩松旗(qí)下(xià)基金减仓(cāng)

　　兆易创(chuàng)新是基金(jīn)重(zhòng)仓股，截(jié)至(zhì)一季末(mò)，多(duō)家基金公司旗下被(bèi)动(dòng)和(hé)主(zhǔ)动(dòng)型基金持有该股。

　　从(cóng)前十大流(liú)通股东变化看(kàn)，一季度(dù)银河创新成长和蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)成长是持有(yǒu)该股最多的(de)主(zhǔ)动偏股基金，不过，两只基金均(jūn)在一季度减持了兆易(yì)创新，其中诺安成长(zhǎng)减持(chí)近272万股，减(jiǎn)持(chí)比(bǐ)例超25％。

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