北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)一滴水多少ml 一滴水多少克等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn一滴水多少ml 一滴水多少克)、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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