30年“不(bù)败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续(xù)不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额(é)8481亿(yì)元(yuán)，与前(qián)一(yī)日(rì)有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个(gè)低价转债(zhài)市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市情(qíng)形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价(jià)格跌(diē)破(pò)100元(yuán)的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外(wài)，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制(zhì)造业库存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复下市(shì)场分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出(chū)台，对(duì)市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基(jī)本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧，外(wài)资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热(rè)门板(bǎn)块(kuài)交易事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内(nèi)需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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