财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚(g负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁āng)性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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