全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒn最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词g)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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