金融(róng)界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们(men)做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计(jì东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的(de)驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的(de)方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩原片(piàn)库存(cún)的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在(zài)较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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