5月15日(rì)，A股(gǔ)市场上演“V型(xíng)”反转一幕(mù)，在这一关键时刻(kè)，ETF再次展现出逆(nì)势投资的工(gōng)具特征，市场(chǎng)资金借(jiè)道股(gǔ)票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近(jìn)段(duàn)时间(jiān)沪(hù)深300、上证50等各大主流指(zhǐ)数(shù)回调，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场呈现出“越跌越(yuè)买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场(chǎng)已(yǐ)经连续18个交易(yì)日出现资金净流(liú)入，合计“吸(xī)金”高(gāo)达969亿元。

　　前期(qī)跌幅(fú)较大的科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创业(yè)板ETF受到(dào)资金青(qīng)睐。其中，全市场30只跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过226亿元；全市(shì)场12只(zhǐ)跟(gēn)踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金(jīn)净流入也超过百亿(yì)。

　　在资金流出方面，证券类ETF成为(wèi)失血主力(lì)阵营(yíng)，部分(fēn)投资者(zhě)短期(qī)获利止盈效应明显。除此之外，新能源(yuán)ETF、光(guāng)伏ETF也在资金(jīn)流出(chū)榜前列。

　　连续18个交易日净流(liú)入

　　股票ETF合计(jì)“吸金(jīn)”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场(chǎng)奇迹反(fǎn)转，早盘上(shàng)证指数一度跌(diē)超1％，午后(hòu)在中字头、大金(jīn)融板块(kuài)集体发(fā)力(lì)下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆(nì)势(shì)抄底工具，投资者再次借(jiè)道(dào)股票ETF“买买买”，据银河(hé)证(zhèng)券基(jī)金研究(jiū)中心数据统计，5月15日当(dāng)天(tiān)，全(quán)市场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元，单日资金(jīn)净流(liú)入53.24亿(yì)元。鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点p>

　　更为值得关注(zhù)的是，4月17日(rì)至5月15日(rì)期间，全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资金(jīn)净流(liú)入，合计资金净(jìng)流入高达(dá)969亿(yì)元，其中(zhōng)，4月24日及5月10日的(de)单日资(zī)金净流入更是(shì)超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)元。

　　部(bù)分前(qián)期跌幅较(jiào)大的(de)ETF品(pǐn)种成为市场资金(jīn)抄底的主要(yào)选择标的(de)。Wind数据显示，自4月17日(rì)以来，华(huá)夏科创50ETF、国联安半导体(tǐ)ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿(yì)元、107.73亿元，是最近一个月左右时(shí)间，全市场(chǎng)仅有的两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此(cǐ)之(zhī)外，华(huá)夏中证(zhèng)1000ETF也有超60亿(yì)元(yuán)的资金净(jìng)流入(rù)，华夏芯片ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也均在40亿(yì)元之上。

　　而从大的指数类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资(zī)金净流入也超过百亿，全市场(chǎng)40只跟(gēn)踪(zōng)创业(yè)板及(jí)其关联指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入也(yě)达到67.81亿元。

　　多位业内人士表(biǎo)示，包括科创(chuàng)板、半(bàn)导体在内的(de)几大宽基及行业(yè)指(zhǐ)数前期跌幅较(jiào)大，估值(zhí)回落不少，加上未来看(kàn)好其成长性，是市场资(zī)金抄底(dǐ)的主要原因。

　　南方科技创新基金经(jīng)理王博就表示(shì)，我国经济正在由“投资拉动”转为“创新拉(lā)动”，科(kē)技行业也将迎来更广阔的(de)投资机遇。具(jù)体板块上，他继续看好(hǎo)新能源、光伏(fú)和半导体等新(xīn)兴产业的发展。“随着我国(guó)双碳体系持(chí)续建立完善，国内(nèi)能源革(gé)命(mìng)正(zhèng)在(zài)深度推进，海外储(chǔ)能(néng)市场也逐步打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)十年新能源产业有(yǒu)望(wàng)迸发(fā)出(chū)更强的活力，通过技术(shù)革新带来的新领域开拓出更大的市场空(kōng)间(jiān)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信保诚(chéng)基(jī)金的基金经(jīng)理(lǐ)吴(wú)振华认为，从2021年(nián)三季(jì)度(dù)开始，半导体板块已经历了将近两年的去库存，目前(qián)已经处于低(dī)位区间，且(qiě)有望在触底后(hòu)开启新一轮上行周期。

　　证券类、新(xīn)能源类ETF遭遇资(zī)金净流(liú)出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流(liú)出(chū)情况看，5月初，在(zài)“中特股”概念带(dài)动下，有过一波表(biǎo)现的证券类ETF成为(wèi)失血主阵营，投资者(zhě)获利了解(jiě)心态明(míng)显。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全市(shì)场股票ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净流(liú)出资金分(fēn)别达到(dào)29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙(lóng)头券(quàn)商ETF也分(fēn)别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流(liú)出。

　　除了(le)证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金(jīn)“用脚投票(piào)”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车(chē)ETF分别(bié)有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金(jīn)净流出也超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映(yìng)出市场(chǎng)的分歧(qí)，基(jī)金经理对新能源(yuán)后市也(yě)持(chí)不一样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催(cuī)生新能源牛市(shì)的最大(dà)逻辑，但从今年开始(shǐ)，光伏(fú)行业随着产能的(de)释放，硅(guī)料逐渐不再稀缺，行业供需格(gé)局有所恶(è)化。加上今年资本市场(chǎng)呈现出(chū)存量博弈的特(tè)征(zhēng)，新能源(yuán)行业只有在基本面比此前更(gèng)好的情况下(xià)，才能吸引吸引足够多的增量资金，否则就会导致整体板块从高位回调。”上海(hǎi)一位基(jī)金经理(lǐ)如(rú)此(cǐ)解释今年新能源板块(kuài)表现(xiàn)欠佳的(de)原因(yīn)。

　　但(dàn)他认为，新能源(yuán)目(mù)前面临的问(wèn)题只是阶段性问题。在他看来(lái)，光伏(fú)行业当下只是阶段性过剩，目前(qián)光伏的渗透率只(zhǐ)有个位数，鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点未来还是会(huì)有很好的(de)增长空(kōng)间。此外(wài)，新能源车板块从2021年的(de)10月开始调整，距今也差不多一(yī)年半时(shí)间，很多龙头股估值(zhí)已经(jīng)回落不少，尽管(guǎn)未(wèi)来新(xīn)能源(yuán)车板块(kuài)增速不会像过(guò)去几年那(nà)样快，但(dàn)仍然会好于其他(tā)很多行业。

　　“未来新能源板块(kuài)反转需要等待市场出现(xiàn)如下几(jǐ)个特征：一是筹码结构出清(qīng)，估(gū)值足(zú)够便宜(yí)；二是增量资金进场；三(sān)是爆款产品出炉(lú)。”上述基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，他也(yě)同时提醒，新(xīn)能源板块或许很难再有过去那几年的大级(jí)别(bié)的(de)系统(tǒng)性机会，更多将是(shì)优选(xuǎn)个股(gǔ)的(de)结构性行情。

　　银(yín)华基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王浩则乐观认为，新能源板块投资价值(zhí)正(zhèng)在凸显。“在股(gǔ)价下跌(diē)的过程中，整个新能源行业的发(fā)展趋势、竞争(zhēng)格局和技术进(jìn)步都在以一(yī)种(zhǒng)非常理想甚至超预期(qī)的速度发(fā)展，因此该板块至(zhì)今为止的估(gū)值水平具有(yǒu)较为突出(chū)的吸引力。”王浩(hào)说。

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