今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)十二生肖中张牙舞爪是哪些动物国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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