金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周(zhōu)现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中(zhōng)游库(kù)存(cún)偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并(bìng)不存在缺(quē)货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地(dì)产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们(men)观察到(dào)下(xià)游原片库存基本(běn)补至2022年(nián)年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性(xìng)。但(dàn)是从近期的(de)现货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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