曾号称(chēng)“广(guǎng)州第(dì)一民(mín)企”，也是最低调(diào)的“世(shì)界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上(shàng)“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链金(jīn)融”业务，如今正式(shì)被定性(xìng)为“非(fēi)法吸收公众(zhòng)存(cún)款(kuǎn)”立案查处(chù)，其(qí)本人也被正式采取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）公(gōng)告称，近(jìn)日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取得(dé)联系，无法确定(dìng)其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公(gōng)安(ān)局(jú)黄浦分(fēn)局(jú)发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)，广东圆方投(tóu)资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立(lì)案查(chá)处。公安机关已(yǐ)对主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业机(jī)构(gòu)进(jìn)行(xíng)独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案(àn)相关资(zī)产(chǎn)予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前(qián)案件(jiàn)正在进一(yī)步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资(zī)的背后(hòu)正是雪(xuě)松控股。种种迹(jì)象表(biǎo)明，“张(zhāng)某(mǒu)”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺的理(lǐ)财(cái)兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价不振(zhèn)且(qiě)“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君(jūn)华(huá)集团，是一家主营(yíng)房地产的(de)企业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省委省政(zhèng)府评为广东省百强企业。张劲的(de)野心也随(suí)之展(zhǎn)露，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产(chǎn)业、文旅等众(zhòng)多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即(jí)雪松发展）等上市(shì)公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了(le)公司的产业(yè)版图，雪松控(kòng)股应运(yùn)而生，资产(chǎn)规(guī)模迅速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手到(dào)擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为(wèi)全球领先(xiān)的大(dà)宗商品综合(hé)性产业集(jí)团，在全(quán)球范(fàn)围内积极拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦大(dà)宗商品资源、供应(yīng)链(liàn)服务等核心(xīn)夷洲今是何地，夷洲是哪里ine-height: 24px;'>夷洲今是何地，夷洲是哪里领域，加(jiā)快(kuài)推动新材(cái)料、新技术创新突(tū)破(pò)，同时(shí)围绕主业布(bù)局开展产业(yè)投资及城市综合(hé)配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二的(de)供应链(liàn)业务(wù)迅速(sù)提升资产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被(bèi)评为中国(guó)最具影响(xiǎng)力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财(cái)兑(duì)付(fù)危机(jī)”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业(yè)务(wù)规(guī)模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子，以所(suǒ)谓的(de)“应(yīng)收账(zhàng)款”为底层资产，假借各类(lèi)金交所(suǒ)、产交所、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面向(xiàng)自然人发售(shòu)。

　　根据(jù)雪松高(gāo)管和投资者沟通时(shí)公布数据，雪(xuě)松方(fāng)面(miàn)对(duì)外发行的理财产(chǎn)品存量规(guī)模(mó)大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一年(nián)时(shí)间，雪松信托(tuō)自2021年(nián)4月(yuè)开(kāi)始出(chū)现(xiàn)理财产品(pǐn)发生(shēng)大(dà)面积(jī)逾期。违(wéi)约(yuē)之后，雪松控股方(fāng)面曾(céng)陆续发布多次(cì)口头或(huò)书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月(yuè)出(chū)具的兑付计(jì)划显示，此前(qián)逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑付2021年(nián)8月前到期的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资(zī)产(chǎn)兑付补充方案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无(wú)法如约完(wán)成，终于(yú)点(diǎn)燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股(gǔ)发了一(yī)封落款为董事长、实控人张(zhāng)劲的致歉信，称受各种因素(sù)影响，资产处置(zhì)及回款计划未(wèi)能按(àn)照预期方案落(luò)实，公司外部(bù)协调资金(jīn)的努力，也未能取(qǔ)得(dé)实质性(xìng)效果，致使原本定(dìng)应于当月底完成(chéng)的兑付无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来恒大等(děng)房地产企业(yè)暴雷路径如(rú)出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的底层逻(luó)辑(jí)大相径庭，更(gèng)加(jiā)令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是一(yī)个庞大的融资网络(luò)，涉及(jí)企业(yè)数量高达63家，除了或明(míng)或暗的雪松系(xì)公(gōng)司(sī)，还有(yǒu)大量(liàng)的(de)假央(yāng)企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉(shè)嫌虚(xū)假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两(liǎng)家上市公司雪(xuě)松发展和齐翔(xiáng)腾达下发(fā)关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的(de)数(shù)十家空壳(ké)公(gōng)司是否为公司的供应商或(huò)客户，并说明公(gōng)司是否参与雪松信(xìn)托产品底层资产(chǎn)的应收账款(kuǎn)相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这场供应(yīng)链金(jīn)融(róng)的(de)底层(céng)资产原本(běn)就是雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业(yè)务(wù)相(xiāng)当大一部分原本就(jiù)是一场“融资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的(de)“闭(bì)环”不断空转交易(yì)量做大规模(mó)，继而获取更多融资，这(zhè)与数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗(piàn)局如(rú)出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国(guó)范(fàn)围内出现大(dà)范围股灾(zāi)时(shí)，张(zhāng)劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危(wēi)机的，尽快向公司反映，公司提(tí)供现(xiàn)金支(zhī)持。炒股严重影响到个(gè)人(rén)生活的，也(yě)可以和公司提(tí)出支(zhī)援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企(qǐ)业(yè)名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被(bèi)冠以“中国好老(lǎo)板”的名头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几年(nián)前大家心(xīn)目中(zhōng)的“好(hǎo)老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身(shēn)难保，甚至还是(shì)利用虚构的(de)资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五次(cì)食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日前(qián)公(gōng)安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不(bù)抵(dǐ)债

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是，警(jǐng)方通告中所披(pī)露的圆方(fāng)投资只是雪松系金融业务(wù)的经办公司之一。

　　有知情人士向(xiàng)观(guān)察者网透露，由于涉案关联公司(sī)过多(duō)，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表示，自(zì)2022年初至(zhì)今一年(nián)多，经侦部(bù)门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续(xù)进行，对于张劲(jìn)及其他多(duō)为雪松(sōng)系高管的控(kòng)制也早已开始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常(cháng)公告披(pī)露此(cǐ)次对(duì)张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制(zhì)措(cuò)施(shī)，意味着基本案情已调查清楚，对于(yú)整(zhěng)个雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案进(jìn)入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪松控股(gǔ)“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称，公司工(gōng)作(zuò)人员(yuán)多次通(tōng)过(guò)电话、微(wēi)信(xìn)等方式(shì)与公司(sī)董事陈晖(huī)联系，均无法与(yǔ)其本人取得联系(xì)，也无法确定(dìng)其失联的(de)具体原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪(xuě)松控股集团(tuán)、雪(xuě)松实业集团的董(dǒng)事，还(hái)在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化旅游投(tóu)资有限公(gōng)司、广州(zhōu)市雪松(sōng)互联(lián)网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾(céng)在集(jí)团内主管(guǎn)资金的头号人物谢少彬等人，也(yě)在半年前(qián)就已经被控制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩(bēng)塌(tā)速(sù)度也与日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松发(fā)展(zhǎn)由(yóu)于连年(nián)亏损已经再(zài)次发(fā)布(bù)退(tuì)市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要(yào)上市公司(sī)齐翔腾(téng)达，也(yě)在(zài)5月4日公告称，山东能源(yuán)集团新(xīn)材料公司(sī)要(yào)约收购实施完(wán)毕(bì)，本次要约(yuē)收购(gòu)系山能新材料作为重整投资人通(tōng)过(guò)重整程序(xù)取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而(ér)间接控(kòng)制(zhì)齐翔集团所持有(yǒu)的上市公(gōng)司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐翔腾达将易(yì)主(zhǔ)山(shān)东国资。

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