公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报募集(jí)披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的(de)配置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)还(hái)减持(chí)了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段时间来(lái)充(chōng)分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于可(kě)积(jī)累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融(róng)和地产数(shù)据(jù)分(fēn)析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两sī)在(zài)过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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