为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗>

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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