美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或(huò)部分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大(dà)型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本密集型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有(yǒu)大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们(men)也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员(yuán)正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几天(tiān)银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的做空压(yā)力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示(shì)他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数据(jù)相似(shì)。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安(ān)全的(de)担忧(yōu)略有减少，这表明(míng日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)对(duì)存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人(rén)机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大(dà)关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市(shì)场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布(bù)的(de)一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的(de)拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业(yè)、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美(měi)国(guó)经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名探索货(huò)币(bì)政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的(de)风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会(huì)在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银(yín)行(xíng)业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现是连续(xù)收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美(měi)国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目(mù)前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降(jiàng)多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压(yā)缩，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加工利润或(huò)将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pá日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名n)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期(qī)的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的(de)态势。最大的(de)利空因(yīn)素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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