燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发(fā)布2023年一季报，实现(xiàn)营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实现(xiàn)净(jìng)利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净(jìng)利润(rùn)为3.52亿(yì)元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实(shí)现营收和(hé)净利润的双增长。

　　财(cái)报数据显示，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营(yíng)收352.63亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比下降(jiàng)5.3％，剔除一次(cì)性(xìng)初始补偿(cháng)收益影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是(shì)啤酒企业(yè)调整产品结构、上(shàng)调(diào)产品(pǐn)售价的(de)结果。

　　相比于净利(lì)润的(de)高增(zēng)长，上述(shù)三(sān)家啤(pí)酒上市公司(sī)的营(yíng)收增长(zhǎng)幅度并不大(dà)，销量增长也不如人意。不过，其高(gāo)端产品的(de)表现却非(fēi)常亮眼。当然，业绩(jì)数(shù)字增长的背后亦不(bù)乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降低经营成(chéng)本、改(gǎi)善盈利的(de)情(qíng)况。

　　酒业分析(xī)师蔡学飞告诉(sù)时代财经(jīng)，啤酒企业关停部(bù)分(fēn)工厂是为了提高运行效(xiào)率(lǜ)，降低运营成(chéng)本，同(tóng)时淘汰低端落后产能，而(ér)新增产能是(shì)为了(le)利(lì)用自身(shēn)品牌、品质和(hé)区位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行(xíng)业消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随(suí)着(zhe)啤酒由增量市场转为存量(liàng)市(shì)场(chǎng)，啤酒企业想依靠卖(mài)更多的啤(pí)酒来拉动业(yè)绩增长变(biàn)得(dé)越(yuè)来越难。

　　过去一年，上述三(sān)家(jiā)啤(pí)酒(jiǔ)上市公司的产品销量(liàng)增长(zhǎng)幅度均在(zài)个位数。其中，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现(xiàn)产品销(xiāo)量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤(pí)酒实现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒(jiǔ)企业都(dōu)把目光锁定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因(yīn)此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推行多元品牌组合建(jiàn)设，并推出(chū)多款(kuǎn)新品(pǐn)，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴(lǐ)”。另外，华润啤酒高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花(huā)全麦纯生及碳酸饮(yǐn)料雪花(huā)小啤等(děng)产品(pǐn)也相继上市；青岛(dǎo)啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第(dì)二(èr)品牌”战略的同时，也加(jiā)快布局高端(duān)和超高端市场；燕(yàn)京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品(pǐn)为代表的大(dà)单品与特(tè)色产(chǎn)品组合的产(chǎn)品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤(pí)酒的售(shòu)价(jià)也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推(tuī)出了一款名为“一世传(chuán)奇”的高端(duān)啤酒，这(zhè)款一瓶1.5升装的啤(pí)酒(jiǔ)，每瓶(píng)售价高达(dá)1199元(yuán)，而此前华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)最高(gāo)端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼盒的(de)售价(jià)也只售999元。

　　高端化(huà)路线对业绩的(de)提振效应明显(xiǎn)。华润(rùn)华大基因有国家背景吗啤(pí)酒表示，2022年，高(gāo)档及以(yǐ)上啤酒销量约210.2万千(qiān)升(shēng)，较(jiào)2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化(huà)；青岛啤酒中高端以上(shàng)产品实现销量293万(wàn)千(qiān)升(shēng)，约占全年总销量807.2华大基因有国家背景吗万(wàn)千升的36％，中高(gāo)端(duān)以(yǐ)上产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的(de)销量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研(yán)报显示，燕(yàn)京啤酒的吨(dūn)价(jià)超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒原材(cái)料及包装物(wù)成(chéng)本上升(shēng)，燕京啤酒和华(huá)润啤酒的整体毛(máo)利率均有所下(xià)滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤酒企业开始筹(chóu)划拓展(zhǎn)非啤酒(jiǔ)业务，寻(xún)找新(xīn)的增长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润啤酒(jiǔ)通(tōng)过其全(quán)资子公司向山(shān)东(dōng)景芝白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华润啤酒又相继收(shōu)购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙(shā)酒业(yè)股权，成为这两家白酒(jiǔ)企业的实控方(fāng)。

　　业内普(pǔ)遍认为，华润啤酒跨入白酒行业的(de)目(mù)的(de)是希望借(jiè)助白酒来实(shí)现高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地(dì)，一边扩(kuò)建产能华大基因有国家背景吗

　　过去一(yī)年，众多啤酒企业的营(yíng)收增(zēng)速放缓，但净利润大多(duō)实现了可观的增(zēng)长，除了(le)高端(duān)化战略带来的拉动效应外，也(yě)与其关厂裁员(yuán)、变卖资产以缩减成本(běn)的(de)策略(lüè)有关。

　　华(huá)润啤酒在年报中透露，截至2022年年底，公司在中国内(nèi)地24个省、市、区(qū)营(yíng)运63间啤酒厂，目(mù)前(qián)正持续推动优化产能布局，已(yǐ)停止营运两间(jiān)啤(pí)酒厂(chǎng)。财报显示(shì)，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确认员工补偿及安置费用和(hé)关厂相关(guān)的固定资(zī)产(chǎn)减(jiǎn)值亏损合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已(yǐ)经成为国(guó)内啤酒企业优化经营的常用(yòng)手(shǒu)段(duàn)。燕京啤(pí)酒在近期的投资(zī)者(zhě)交流会上就透(tòu)露，已着手(shǒu)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)行(xíng)关厂动(dòng)作，同时调整(zhěng)和精简总部和工厂(chǎng)员工架(jià)构，压缩管理层级，未(wèi)来公(gōng)司销(xiāo)售、管理费(fèi)用率有望(wàng)持续收(shōu)缩。

　　伴随着(zhe)关(guān)厂“瘦身(shēn)”，啤(pí)酒企业(yè)也出(chū)现较(jiào)大规模的减员。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润啤酒人员减(jiǎn)少的趋势仍在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人，较2021年(nián)减少(shǎo)1千人；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工数合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工数合(hé)计(jì)为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地(dì)也为(wèi)啤(pí)酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤(pí)酒发布公告称(chēng)，董事会同(tóng)意政府对公司(sī)所(suǒ)属(shǔ)杨家群货场土地进行收储。今年3月(yuè)1日，公司(sī)收到(dào)上(shàng)述目标(biāo)土地的(de)征收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒也曾通过资(zī)产处置的方式获得4.81亿(yì)元的收(shōu)益，较上一年增加(jiā)4.86亿元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部分收益主要系公司取得(dé)处置(zhì)土地使用权等(děng)长期资产(chǎn)的收益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市润投咨(zī)询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投(tóu)资有限公司及本公司间接全资附属公司华润(rùn)雪花啤酒（中国）有限公司签订搬迁补(bǔ)偿协(xié)议(yì)，华润啤酒就出让(ràng)其拥有的地(dì)块收取初(chū)始补偿收(shōu)益约17.55亿元(yuán)，对应(yīng)税(shuì)后(hòu)收益13.16亿(yì)元。仅此一(yī)项，就为华润啤酒带来了当年约三成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官(guān)方资料(liào)，2022年，华润啤(pí)酒共有7个搬(bān)迁新建项目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目(mù)、喜力厦门40万(wàn)千升/年新(xīn)建项目等，同时还有8个项目(mù)正(zhèng)式投产运(yùn)营，包括杭(háng)州工厂20万千升(shēng)/年喜力(lì)啤酒(jiǔ)升级改造(zào)项(xiàng)目、黔(qián)南工厂新增12万罐/小时罐装生产(chǎn)线项目等。此(cǐ)外，燕京啤酒与青岛啤酒也在(zài)年(nián)度报告中披露了多项新建、搬迁和(hé)改造工程。

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