近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为(wèi)中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押(yā)宝这(zhè)一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思现(xiàn)，笑果文化对外投资(zī)的(de)企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事(shì)，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可(kě)能没(méi)有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公司为第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门(mén)综艺频频占据(jù)收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也闻(wén)风而至。财(cái)联社创投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。其(qí)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确(què)定性(xìng)和可(kě)复(fù)制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨(jù)大的不确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨(jù)大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要(yào)拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规(guī)的底线之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中的(de)一员，和(hé)这个(gè)行业中(zhōng)的其余(yú)行业一(yī)样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述(shù)，这也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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