北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确(què)的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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