北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号(hào)：202016年是什么年22年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利2016年是什么年表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(2016年是什么年tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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